冷拉管價(jià)格上攻受制
節后******周，冷拉管價(jià)格上攻受制，回落至節前水平。盤(pán)點(diǎn)節后影響市場(chǎng)情緒的不利因素多與大環(huán)境有關(guān)，其中對鋼材基本面的直接影響多在預料之中，且現實(shí)和預期沖擊并不明顯。盡管如此，市場(chǎng)情緒走低也對市場(chǎng)的投機需求產(chǎn)生了實(shí)質(zhì)影響：Mysteel調研反饋，鋼貿商加緊出貨，囤貨情緒低迷，直接影響冷拉管市場(chǎng)價(jià)格上攻乏力。
節后的市場(chǎng)情緒走低主要由以下幾個(gè)因素觸發(fā)：
1. 疫情防控范圍擴大：但據Mysteel調研，原本疫情防控對鋼材需求的負面影響并不明顯。
2. 美國9月CPI數據超預期，強化市場(chǎng)對美聯(lián)儲11月份強力加息的預期。
3. 重要會(huì )議期間，對鋼鐵供需兩端實(shí)施環(huán)保管理措施。預計鐵水周度產(chǎn)量在上周微幅反彈之后將在本周出現明顯下滑;但需考慮北方部分城市本周將會(huì )有短暫工地停工要求對鋼鐵需求產(chǎn)生的影響。
4. 10月7日，美國商務(wù)部發(fā)布多項對華出口管制措施，旨在限制中國獲得先進(jìn)計算芯片、開(kāi)發(fā)和維護超級計算機以及制造先進(jìn)半導體的能力。該措施對中國半導體行業(yè)的發(fā)展影響巨大，標志著(zhù)中美競爭的烈度加大。
這些市場(chǎng)因素不一而足，但匯集交織影響了節后“銀十”市場(chǎng)的價(jià)格上漲動(dòng)力，甚至稀釋了9月份金融數據的“超預期”表現。對比市場(chǎng)情緒的猶疑，鋼市的基本面卻顯得穩?。荷现躆ysteel螺紋表需326萬(wàn)噸，建材庫存保持去庫，“銀十”雖然成色不足，但并未黯淡。
本周市場(chǎng)情緒可能繼續糾結未來(lái)經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)能，但隨著(zhù)重要會(huì )議的結束，有可能出現情緒的快速轉換，提示由此產(chǎn)生的市場(chǎng)價(jià)格大幅波動(dòng)。
螺紋：國慶節后一周上海螺紋*均價(jià)從節前的4026元/噸上漲至4043元/噸，節后上海螺紋**高漲至4090元/噸，但高位成交不佳，且疫情影響超預期，市場(chǎng)觀(guān)望情緒濃厚，投機需求降幅大于實(shí)際需求降幅。截止到上周四，上海螺紋*跌至3980元/噸。臨近會(huì )議，部分工地已經(jīng)收到停工通知，預計本周建材需求下降，同時(shí)會(huì )議和疫情導致的物流不暢也將影響企業(yè)生產(chǎn)，本周螺紋基本面將呈現供需雙降的格局，但隨著(zhù)會(huì )議召開(kāi)，市場(chǎng)悲觀(guān)情緒或有所企穩。
熱卷：上周受東北地區鋼廠(chǎng)整周復產(chǎn)影響，熱卷產(chǎn)量再次回升。本周BG按計劃檢修，但檢修天數較少，再加上HG搬遷，預計本周熱卷產(chǎn)量會(huì )有5-6萬(wàn)噸的下降空間，至307萬(wàn)噸/周。受宏觀(guān)和疫情因素影響，市場(chǎng)情緒低迷，節后******周熱卷總庫存逆季節性累庫。隨著(zhù)天氣提前轉冷，北材南下發(fā)運較往年有所提前，疊加會(huì )前多空交織，市場(chǎng)觀(guān)望情緒較濃，預計本周熱卷庫存仍小幅累庫。
目前， 10月仍能維持旺季需求，雖受情緒影響，價(jià)格有所回落，但悲觀(guān)情緒有所釋放，疊加成本對價(jià)格支撐，現貨價(jià)格短期難以下跌，但亦難大幅推漲價(jià)格。
鐵礦：上周因國內疫情和美國9月CPI數據超預期，市場(chǎng)情緒轉弱，礦價(jià)節后先漲后跌，但整體周均價(jià)仍保持在750元/噸附近，與節前持平。目前鐵水產(chǎn)量仍保持在240萬(wàn)噸高位，本周受會(huì )議影響將開(kāi)始回落，下降幅度或低于預期，因此鐵礦石基本面偏強，將對礦價(jià)形成支撐，而且以目前礦價(jià)推算的鋼材成本已經(jīng)導致鋼材無(wú)利可圖。在疫情和會(huì )議影響下，下游需求受限，鋼價(jià)較難上漲，礦價(jià)將繼續在鋼價(jià)成本線(xiàn)附近窄幅波動(dòng)。
雙焦：上周焦炭第二輪提漲110元/噸快速落地，但焦企利潤在提漲前已持續虧損至-85元/噸，焦企主動(dòng)減產(chǎn)加大，部分地區減產(chǎn)幅度高達30%-50%，焦炭供應收縮明顯。需求端，鐵水產(chǎn)量本周仍保持240萬(wàn)噸附近水平，對焦炭需求較為堅挺。產(chǎn)地受疫情管控，物流運輸受到一定限制，影響鋼廠(chǎng)到貨。
上周焦煤供應端仍呈緊張狀態(tài)：重大會(huì )議臨近召開(kāi)，煤礦安檢力度只嚴不松，整體供應收縮。隨著(zhù)產(chǎn)地疫情有擴散趨勢，山西、內蒙部分地區繼續保持靜默管理，物流運輸受阻，焦企到貨量下滑，因此對焦煤存在硬性需求。蒙古通關(guān)方面，上周基本穩定保持在600車(chē)/日以上，但因疫情影響，運輸受阻，市場(chǎng)成交熱度有所回落。
廢鋼：上周市場(chǎng)情緒轉弱，廢鋼價(jià)格承壓，其中張家港重廢均價(jià)*周環(huán)比降33元/噸至2637元/噸。上周獨立電弧爐利潤與上周持平(谷電利潤在18元/噸)，預計本周華東地區電弧爐產(chǎn)量小幅增加2-3萬(wàn)噸，逆轉電爐產(chǎn)量連續兩周下滑的趨勢。上周鋼廠(chǎng)廢鋼到貨增加，61家鋼廠(chǎng)庫存回升近10萬(wàn)噸，對廢鋼價(jià)格形成壓制，但考慮到廢-鐵價(jià)差擴大(本周均值在-50元/噸)，廢鋼性?xún)r(jià)比有所體現，其價(jià)格難以深跌。